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“听到他的话，我心里非常感动，自己的工作能够让群众真切感受到共产党的好，对我是非常大的鼓舞”。黄文秀在扶贫心得中写道。近年来，黄文秀的父亲身患肝癌，做了两次大手术，让家庭再次陷入困境。但是，黄文秀不仅没向组织提出要求，还经常拿出自己的工资，慰问资助村里的孤寡老人和留守儿童。

图2：2019年第二季度经常账户主要项目收支状况同比变动（单位：亿美元）资料来源：国家外汇管理局；WIND基础国际收支平衡能力进一步增强2019年第二季度，直接投资项下净流入86亿美元，同比下降65%。但因为经常账户顺差同比大幅增加，同期经常账户与直接投资差额合计的基础国际收支顺差仍达到548亿美元，同比增长82%（见图3）。

2018年，老虎证券净亏损为4429.4万美元，基于非美国通用会计准则（Non-GAAP）的年净亏损为1008.9万美元，主要原因是由员工股权激励造成 。目前，老虎证券的收入主要来自交易佣金、融资服务费、投资收益、利息和其他收入。其中，2018年，交易佣金收入为2604.3万美元，占比约为77.6%；融资服务费收入为644.2万美元，占比约为19.2%。

摘要当前中国股市迎来注册制改革，有观点认为A股大幅降低发行门槛，不再审批、不再监管了，这是对注册制的严重误解。注册制对中国资本市场改革具有重大深远影响，是监管重心的后移和监管制度的升级。一方面发行门槛降低、放权于市场，但另一方面，如果仅仅门槛降低，没有对公司治理的要求、没有对证券欺诈的重罚、没有严格的退市机制，将沦为“伪注册制”，会酿成危险后果。注册制改革一定涉及到一系列的制度变革、一系列的法律的修订，不是简单换个名字，是一场触及资本市场灵魂深处的系统性制度改革。

这正体现了汇率“自动稳定器”作用的正常发挥。在汇率弹性增加、市场预期分化，央行基本退出外汇市场干预的情况下，一定是经常账户与资本账户顺逆差相互抵补、互为镜像关系的契合，而不用人为去操心经常账户顺差大了，资本流出从哪些渠道走，经常账户逆差多了，资本流入从哪些渠道来。这也正是外汇市场适应汇率双向波动能力增强的具体体现。

4.4 小结美国退市规则注重市值、定量指标，中国偏向财务指标，易操纵。美股的退市制度选择更偏向考察市场类指标，市场类指标，如收盘价、成交量、做市商数量等更高频有效，参考标准更为明确，不易被操控。而A股更偏向考察财务类指标，存在规避退市的操作空间。但由于财务类指标更容易被上市公司操控，例如“非经常性损益”“减值准备转回”等科目成为调节器，由此导致的财务粉饰“保壳”的案例屡禁不止。