精品一二三四

中美证券行政监管资源投入不同。资金预算上，2017年美国SEC预算高达17.81亿美元，中国证监会财政预算11.78亿人民币，约合1.8亿美元，中国证券监管预算远远不如美国。人力资源上，2017年美国SEC全职及临时员工共4674人，中国证监会人员仅2981人，美国SEC和中国证监会人均监管上市公司分别0.93和1.13家，中国证监会行政监管负担较重。由于中国证券自律组织数据披露不完善，在此无法与美国比较，如果考虑美国FINRA和PCAOB，则美国资本市场的监管资源远远大于中国。

第二个是欧洲的表态，此前美国提议要让俄罗斯重返G8，同时欧洲担心美国或向俄罗斯靠拢，这对于欧盟一直孤立和制裁俄罗斯的立场是相悖的，所以欧洲可能会做出相应的表态，不排除加大对于美国的反制，美国也可能会进一步用关税来施压欧盟。第三个是叙利亚问题。现在美国寄希望俄罗斯可以说服伊朗从叙利亚撤军，但是美俄的会面实际上已经背叛了伊朗，不排除伊朗有孤注一掷的可能，即封锁港口，如果伊朗对于俄罗斯的行为表示不满，可能加速伊朗采取行动的可能。

郑煤机实现A+H，也与企业的先见之明息息相关。2000年开始，伴随着中国经济快速升温，各行各业快速崛起。郑煤机也迎来了一个连续12年的高速增长期，营收从2000年的1.2亿元，增长到2012年的102亿元，年化增长率近50%。“12年的高增长得益于全球煤机行业的巨大需求。” 郑州煤矿机械集团股份有限公司总经理贾浩介绍。

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如今我们有代替人力的科技，于是那些掌握科技的人收入巨丰，那些被替换的人所能依靠的则少得可怜。结果是边际利润率的区别扩大，已达到最大程度，因为更多的份额转换成了利润，更少的份额用于支付劳动力。这与特朗普减税和美联储等中央银行购买资产同时发生，这就是劳动力市场上的复杂局面。

2.3小结3信息披露3.1监管导向：美国对风险披露的重视程度高于中国3.2行政监管：美国行政监管目标清晰、资源投入力度大，中国监管目标多、独立性较差3.3自律监管：美国券商、会计自律监管力量强大，中国行业组织发展薄弱3.4社会监管：美国重金激励吹哨人，中国举报积极性弱