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“亲潮”级潜艇当然相信应该有不少人怀疑第二点是否真实，那我们不妨用事实说话。“黑潮”号潜艇实际上是属于亲潮级潜艇，是由三菱重工神户造船所和川崎造船厂共同研制的一款大型柴电动力的电动攻击潜艇，该潜艇于1998年正式服役，到今年正好二十年，理论上还应该正值当年，诚然在这艘潜艇上日本也是下了一番苦工，尤其是静音性能上，使用了大量的全新的降噪技术大幅减少了敌方主动声呐的回波以及本身噪音的产生，这在一定程度上降低了被发现的可能性。

美国市场摘要，美股连跌三日后反弹市场紧张情绪得到缓和，道指回升。道琼斯工业平均指数升146点或0.53%，报27649点。标准普尔500指数收市升19点或0.63%，报3113点。纳斯达克综合指数收市升46点或0.54%，报8566点。数据方面，ADP职位报告显示，美国私营企业11月仅增加6.7万个职位，比预期少一半以上。供应管理学会（ISM）服务业指数从10月的54.7跌至11月的53.9，低于预期。

短期来看，债市节奏受疫情发展干扰，中期仍将回归基本面。为缓解疫情影响等，未来一段时间流动性环境或保持中性偏松，宏观形势仍有利于债市，但长端收益率的过快下行压缩未来下行空间；需紧密跟踪疫情、复工等变化，谨防利率快速下行、避险情绪释放带来的回调风险。中期来看，债市仍有经济基本面支持，并不具备转熊基础；但通胀中枢难降可能掣肘货币操作，进而约束利率下行空间。

因为任何一款产品都有销售天花板，这个数字取决于该产品对应的消费群，是大众产品还是小众产品，取决于产品的可替代性和成本可降幅度，取决于经营壁垒和竞品的竞争格局。如果是小众产品，就应该控制销售资源投入，追求高毛利，如果一个小众产品被当成大众产品，一上来就全渠道全区域铺开来卖，那动销和转化率一定很糟糕，最终拖累利润。

但实际上，一群只在乎价格的毫无忠诚度的消费者的加入，导致核心消费者的逃离，给了品牌最后的致命一击。这种现象在服装行业几乎成为每一个品牌的宿命，所以中国的服装行业那么多大众品牌，却从来就没有产生过任何长线牛股。有时候这个过程通常需要两到三年的时间。所以聪明的投资者在第二次发现营收无法增长，或者营收看似正常，但终端库存高企时，就应该果断抛弃这家公司。